Рисках. Доходность 10-летних французских OAT выросла до 4,7%, достигнув самого высокого уровня с 2008 года, поскольку высокие цены на энергоносители усиливают опасения по поводу возобновления инфляционного давления, а жёсткие сигналы центрального банка повышают ожидания по ставкам. Рынки денежного рынка теперь закладывают примерно 100 базисных пунктов повышения ставок ЕЦБ к концу 2027 года, тогда как инвесторы в США и Великобритании также увеличили ставки на дальнейшее ужесточение на фоне жёстких комментариев представителей денежно-кредитной политики и устойчивых экономических данных. Франция по-прежнему находится под особым вниманием в преддверии выборов 2027 года: большой первичный дефицит и возросшие бюджетные риски усугубляются фрагментированным парламентом. Экстренные расходы на энергетическую поддержку, связанные с войной между США и Ираном, ещё больше напряжили государственные финансы, сделав цель по сокращению дефицита недостижимой. Теперь ожидается, что дефицит бюджета в этом году увеличится до 5,4% ВВП с 5,1% в 2025 году.